程俊杰的博客

13家“长跑公司”：5年10倍回报

　　《投资者报》 记者 李剑

　　简单而又苛刻，这对看似有些矛盾的词组，完全可以概括“TZ50”（《投资者报》年度好公司）筛选的核心准则。

　　我们要求上市公司能够在过去三年盈利连续正增长，达到这个条件对许多公司来说已属不易；我们还要求上市公司能够在过去三年分红派现率不低于10%，在中国这样的公司更是少见；除此之外，我们希望上市公司能够在行业内具备规模优势。

　　盈利、分红和行业领先，这三条简单的标准能把A股的大部分公司都排除在外，《投资者报》从2008年开始连续4年进行的“TZ50”评选，每年只选出50家公司。

         一、能力

        投资方面的能力，在股票市场就是选股和选时的能力，在期货市场就是选择品种和把握开仓平仓时点的能力。后面我主谈股票，期货穿插其中。

        1、选股

        如何选股？很多大师级人物对此谈的也很多。就我个人的实践，我最喜欢的是食品饮料行业的股票，比如张裕A、贵州茅台、伊利股份、承德露露等，其次是医药及医疗医药服务类股票，比如云南白药、东阿阿胶、爱尔眼科、国药股份、一致药业等，再次是连锁零售行业的股票，比如苏宁电器、新华百货、武汉中百等，最后是金融和资源类股票，

600036     招商银行        600016     民生银行          601601     中国太保       300144     宋城股份        601390     中国中铁

000869     张裕A             601318     中国平安          601299     中国北车       000858     五粮液           600519     贵州茅台

周三延续震荡调整的走势，上证指数早盘低开，10点钟后在10月向好经济数据的刺激下逐步走高，但是并未出现领涨的板块，指数随后逐步回落，午盘后在券商股逐波走高的带领下稳步反弹，最终收出了11月以来的第一根真实的阴线小十字星。上证综指收在3175.19点，成交量没有明显变化。深成指亦是顽强站在5日均线之上，预计后市仍以震荡走高为主。

盘面上，个股以调整为主。热点表现散乱。长安汽车集团的大整合刺激了央企重组题材，航天军工板块逆势而动。中船股份，航天晨光、航天电子等都表现不错。亚宝药业由于公布公司忍冬感冒颗粒对甲流病毒有明显治疗作用而强势封涨停，其余甲流概念股并没有异动。几大权重板块11点之后的走低拖累了大盘，煤炭、石油以及有色金属都排在行业跌幅榜的前列。午盘券商、保险板块有所反弹，国金证券、国元证券、中信证券等都放量上涨。

        记得在我第一次深刻领会“亚当理论”顺势而为的观点后，我心中窃喜，终于找到了制胜的“秘诀”。可是我却偶然看到公司内部的期刊上有人大谈“顺势交易”，我的心一下子就凉了，原来“地球人都知道啊”：）。现在想起来真的很可笑，原来真相是：道理谁都“懂”，就是做不到。

       其实在“市场”和“人”之间，真正的难点并不在市场，如果以足够客观的态度来解读市场，以一个普通人的智商，完全可以轻松找到市场的规律并制定出相应的对策，可惜问题是出在“人”身上，人性的恐惧、贪婪、一相情愿的想法等等“情绪化”特征完全覆盖了人性当中“理性”的成分，制约了自己迈向成功的脚步，成功最大的敌人正是自己。这也就解释了为什么成功的决定因素是“性格”而不是“聪明”（其实是自作聪明）。

       如何理解和使用止损是每一个投资者在交易中所必须面对和解决的问题，止损和交易的关系就如同药和病人的关系一样，是交易正常进行下去的必要保障，有些小病小灾也许我们还能不吃药就抗过去，但当大病来临之时，拒绝吃药、拒绝看病，其结果只有一个：向死亡靠拢。止损也是一样，有些小幅的波动也许你还能挺过来，但大势做反而不止损，其结果也只有一个：被市场清除出去。
    止损的必要性
    这是一个陈旧的话题，似乎人人皆知，然而，也正是因为太陈旧反而在交易中易被投资者忽略而不重视，巨大的亏损几乎都由于没有止损而造成，这种例子比比皆是，然而，期货市场却每天都在上演同样的悲剧。

　　刚接触期货时，一位成功的期货人对我说：好的交易就是复制已有的成功方法，并一直做下去。其实成功的方法真的很多，比如在趋势行情中追逐趋势，追涨杀跌，买开的价格高但卖平的价格更高，或者卖开的价格低，但买平的价格更低，这样便可以获利。比如在振荡行情中高抛低吸；在明显的趋势行情中，买了或卖了等着，什么都不做；在没有趋势的情况下，做日内短线，追逐每一波短暂的波动。当然还有人仅热衷于套利……其实这些方法都算得上成功的操作方法，因为曾经有很多的人使用这样简单的操作方法获得了很多利润。但是由于行情的不确定性，每一

       一个职业的投资者必须像一个僧侣,在一年又一年的风险生涯里，在一次又一次的诱惑中，他总是需要极力地克制着人类那与生俱来的恐惧与贪婪，以防稍有不慎，便铸成大错。而为了追求精神或宗教意义上那个最终的和永恒的完美境界，他又不惜以终生的粗茶淡饭，破衣烂衫来折磨自己的肉体以净化自己的灵魂。更有甚者，既使作为一个成功的投资者，他却也许一生也不会有一次成功的婚姻经历。因为婚姻是现实和市俗的，他所爱的人也许并不能承受那种巨大的精神和金钱的压力。

　　在现实生活中，他总是不被人理解，身边的人常会给他套上疯子、赌徒或不务正业的帽子来打击他，增加他内心中原本已经深深埋藏的痛苦。所以他是孤独的。在漫长的一生中，固然在每一次刻骨铭

一、 心平气和是期市博弈第一境界

人们做任何事情，归根结底都是一个世界观、人生观的问题。你的生存原则、处世哲学和行为方法就是你的期市博弈之道，道生一、一生二、二生三、三生万物。博弈之道不可不察。凡博弈之道，既在阴阳变化之内，又在多空消长之外，心平气和是博弈第一境界。出市入市，多多空空，常存一颗平常心，先要能平心静气地操作，假以时日而后才能心平气和。
 
二、 有为而无为、无为而唯市是散户期市博弈第一要则。
 
1． 有为心平气和之中你定会有一份姜太公钓鱼的耐心。散户要有一份耐心去观注各活跃市场，要细致地了解有关品种的基本情况、交易交割情况。期市散民每天看盘的主要任务不是寻觅短差机会，也不是准备随时了结已持有的部位，散户的平仓了结应是