华泰今日研究
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国外市场表现
涨跌幅%
指数名称 昨日收盘
1 日 5 日
纳斯达克综合 2389.80 0.20% -2.29%
道琼斯工业 11394.90 0.61% -1.72%
伦敦金融时报 5362.05 0.97% -2.42%
法兰克福DAX 6308.70 -2.34% -2.30%
多伦多交易所 13309.35 2.19% -0.27%
纽约证交所 8254.96 0.78% -1.40%
日经225 指数 12845.26 -0.10% -1.06%
外汇信息
涨跌福%
外汇名称 昨日收盘
1 日 5 日
人民币/美元 6.8546 0.08% 0.12%
欧元/美元 1.4739 0.29% -0.40%
美元/日元 109.77 -0.04% 0.15%
美元/港币 7.8103 0.00% 0.01%
责任编辑：研究所 朱克明 2008/08/21 星期四
市场数据 市场表现
A 股市场
昨日大盘在多日调整后大幅上涨，上证综指报收于2500
点之上，涨幅达7.63%，今日大盘低开后呈整理态势，成交
量同比略放大。目前市场资金面仍不容乐观，国际市场面临
破位下跌的格局，投资者信心是否恢复仍有待观察，我们认
为宏观经济基本面的利好和实质性政策的扶持才是市场信心
恢复，扭转市场预期的根本因素。建议投资者以谨慎的投资
策略为主，重点关注业绩成长较为明确、估值较低的个股。
B 股市场
由于利好消息并未如期出台，昨日的暴涨行情再次成为“一
日游”，今日沪深两市B 股跟随A 股冲高回落，B 股指数在10
日均线附近遭遇压制，个股普跌。深证B 指表现雷同，南玻
B、珠江B 逆势上涨。我们认为由于利好预期的落空，大盘可
能还是会无可避免地回到下降通道中，但期间反弹发生的频
率与幅度会比较大。
基金市场
债券型基金收益相对股票型基金来说较为稳定，流动性强，
手续费低等特征，引起了各方的关注和青睐，成为震荡市中
的投资好选择。今年以来正在发行和已经成立的63 只基金中
债券型基金达到17 只，占比高达26.98%。目前，国内CPI
数据预期是稳中有降格局已定，8 月12 日国家统计局公布7
月份CPI 指数降至6.3%。由于通货膨胀和债券的价格成反比
关系，在可以预见的未来，债券的价格会逐步走高，所以，
现在正是债券基金建仓的好时机。
债券市场
上证国债市场昨日窄幅震荡，股市昨日的暴涨也令债市承
压，上证国债指数收盘报113.88 点，以平盘报收，成交额
9.17 亿元，明显放大。交易所高收益信用产品集体回调，风
险开始释放。今日，央行将发行245 亿元票据，其中3 个月
期品种最高发行量230 亿元，6 个月最高发行量15 亿元。预
计债市短期仍将维持震荡走势。
权证市场
昨日沪深A 股市场大幅上涨，权证市场全线上扬，日照CWB1
大涨26.46%，在所有权证中涨幅最大，国安GAC1 涨停，涨
25.29%，青啤CWB1、武钢CWB1 和马钢CWB1 等13 只权证的
涨幅也都超过10%，宝钢CWB1 和国电CWB1 分别上涨9.33%
和8.58%，钢钒GFC1 在所有权证中涨幅最小，涨6.98%。权
证市场交投活跃，全日共成交309.87 亿元，较前一交易日大
幅增加91.60%。近期走势不明朗，投资者需控制好仓位，关
注钢铁类权证。
大宗商品
涨跌幅%
商品名称 昨日价格
1 日 5 日
WTI 原油 114.98 0.39% -0.03%
Brent 原油 112.69 -1.07% -0.29%
黄金 817.5 -0.29% 0.71%
伦敦铜 7510 -0.86% 1.69%
伦敦铝 2763 -1.04% -0.61%
伦敦锌 1735 -1.15% 3.66%
伦敦锡 20575 4.18% 9.30%
伦敦镍 19850 3.39% 3.66%
食糖 2768 -0.36% -2.47%
数据来源：
WIND 数据、Bloomberg 资讯、聚源数据
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7 月企业商品价格同比上涨9.4%
央行昨日发布的数据显示，7 月份企业商品价格指数（简称“CGPI”）同比上涨9.4%，较
上月的9.5%略有下降，这是连续第3 个月出现小幅回落，但环比仍上涨0.7%。1-7 月份该
指数同比上涨9.5%。
CGPI 是反映企业间商品交易价格变动趋势和程度的综合物价指数，调查的价格是企业间
在最初批发环节的集中交易价格。分类来看，农产品和加工业产品价格均环比上涨0.3%，
同比分别上涨6.8%和8%；矿产品和煤油电价格分别环比上涨2.3%和4.7%，同比上涨18.3%
和26.7%。7 月份，投资品价格环比上升1%，同比上升11.2%。其中，固定资产投资品和非
固定资产投资品价格分别环比上升0.6%和1.1%，同比上升8.8%和11.9%。消费品价格环比
上升0.1%，同比上升5.2%。其中食品价格环比下降0.1%，同比上升6.6%；非食品消费品价
格环比上升0.2%，同比上升3.9%。
其他信息：
◆国务院总理温家宝２０日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《关于进一步促进宁
夏经济社会发展的若干意见（送审稿）》、《废弃电器电子产品回收处理管理条例（草案）》和
《中华人民共和国畜禽遗传资源进出境和对外合作研究利用审批办法（草案）》。
◆国家外汇管理局日前批准在北京和上海开展个人本外币兑换特许业务试点。在试点地区，
符合条件的境内非金融机构经批准，可以为个人提供本外币兑换服务。昨日浦东新区启动了
此项试点，成为首批试点地区。
◆针对近期美国金融股的轮番跳水，美国证券监管部门本周透露，当局计划在未来几周内推
出新的限制卖空规则，将把已经在上周到期的局部“限空令”推广至整个股市。
机械行业：
力源液压(600765)：公司公告上半年实现营业收入89622.26 万元，同比增长62.33%；实现
营业利润10097.65 万元，同比增长73.79%；实现归属母公司所有者的净利润8582.41 万元，
同比增长51.08%。每股收益为0.48 元，净资产收益率9.06%。公司主要原材料、毛坯价格
涨幅较大，动力、能源费用增加，人工成本提高，增加了公司的成本压力，公司毛利率比一
季度下降了3.15 个百分点。同时，由于受国内财政紧缩政策的影响，国家基本建设投资将
减少，工程机械主机增速放缓，与之配套的液压件和换热器配套总额将有一定比例下降。经
过重组后，上半年公司经营活动现金流下降，企业偿债能力下降，原因是材料采购支出较大，
而货款回收的增长幅度低于采购支出的增长幅度。公司管理以及资产整合能力有待改善，考
虑目前估值情况，我们给予公司“观望”评级。
宏观经济信息及政策评述
行业、公司信息评述
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大族激光（002008）
凭借光机电一体化、软硬相结合的核心能力，大族激光正从上市之初的激光打标机制造为
主，成长为全面激光解决方案服务商；而未来的大族激光，将朝着“光机电一体化先进设备
制造商”迈进，全面进入激光打标、激光焊接、激光切割、激光PCB加工设备、激光制版和
印刷、激光医疗、光机电一体化设备核心组件、LED设备等多个领域；预估每股收益08年0.45
元、09年0.63元、10年0.85元，建议关注。
青岛软控（002073）
公司的配料系统技术已经处于世界领先水平，并且在橡胶轮胎领域的技术与精度要求最高
的行业深入多年，、公司海外业务已经呈现良好的发展势头。预计2008-10 年公司EPS 分别
为0.73、1.09 和1.57 元 ，建议关注
价值型投资组合
代码 股票名称本期权重
2024 苏宁电器8.00%
600111 包钢稀土8.00%
600036 招商银行6.00%
600519 贵州茅台8.00%
600583 海油工程8.00%
651 格力电器6.00%
600779 水井坊 7.00%
600693 东百集团8.00%
600900 长江电力7.00%
839 中信国安5.00%
600026 中海发展5.00%
600428 中远航运4.00%
983 西山煤电6.00%
600078 澄星股份6.00%
600557 康缘药业8.00%
今日推荐股票
投资组合（策略部）
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成长型投资组合（一）
股票代码股票名称权重
002024 苏宁电器10.00%
600693 东百集团10.00%
600036 招商银行3.00%
000651 格力电器10.00%
601919 中国远洋3.00%
600584 长电科技6.00%
600697 欧亚集团7.00%
600801 华新水泥5.00%
600557 康缘药业7.00%
600887 伊利股份7.00%
600271 航天信息7.00%
600785 新华百货6.00%
600031 三一重工7.00%
600779 水井坊 7.00%
600352 浙江龙盛5.00%
成长型投资组合（二）
代码 股票名称权重
600693 东百集团10.00%
600557 康缘药业10.00%
000568 泸州老窖10.00%
002024 苏宁电器8.00%
000651 格力电器7.00%
600087 南京水运6.00%
000401 冀东水泥6.00%
000612 焦作万方6.00%
600600 青岛啤酒6.00%
600426 华鲁恒升6.00%
600031 三一重工6.00%
600111 包钢稀土6.00%
002078 太阳纸业5.00%
600685 广船国际5.00%
600036 招商银行3.00%
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公布日期 项目 数值上期 去年同期
2008.6.27 前5 个月工业企业利润增速% 20.9 / 42.1
2008.7.17 2008 年上半年GDP 增速% 10.4 / 12.2
2008.8.11 7 月份工业品出厂价格涨幅% 10 8.8 2.4
2008.8.11 7 月份原材料、燃料、动力购进价格涨幅% 15.4 13.5 3.6
2008.8.11 7 月份出口增速% 26.9 17.6 34.2
2008.8.11 7 月份进口增速% 33.7 31 26.9
2008.8.12 7 月份居民消费价格涨幅% 6.3 7.1 5.6
2008.8.13 7 月份社会消费品零售总额增速% 23.3 23 16.4
2008.8.13 7 月末M1 增速% 13.96 14.19 20.94
2008.8.13 7 月末M2 增速% 16.35 17.37 18.48
2008.8.13 7 月末人民币贷款余额增速% 14.58 14.12 16.63
2008.8.14 7 月份工业增加值增速% 14.7 16 18
2008.8.15 前7 个月城镇固定资产投资增速% 27.3 26.8 26.6
即将发行的股票
代码 名称 发行价 申购代码
发行数量
(万股)
现金申购
发行日期
现金申购发行
数量(万股)
主承销商
网上申购
资金
解冻日
002270 法因数控 - - 3650 20080826 2920 招商证券 20080829
今日/即将上市的股票
PE/EPS
股票
代码
股票简称 上市日
发行
价
现金申购
发行数量
（万股）
（预计）
现金申购
中签率%
（预计）
上市首日价
格区间
（预计）
上市合理价
格区间
申购资金
解冻日 08 年09 年
002257 立立电子 - 21.81 2080 0.1262% 28.6-32.7 22.4-25.4 20080701 19.8 15.6
002269 美邦服饰 - 19.67 7000 0.0800% 25-30 23-26 20080819 21.9 16.4
近期公布的国内重要经济数据
证券发行及上市信息
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今日发行的债券
债券名称 债券类型发行份额(亿元) 期限(年) 面额(元) 发行价格(元)
2008 年铁岭公共资产投资运营公司债券 企业债 6 7 100 100
今日/正在发行的基金
代码 名称 认购起始日期 认购结束日期 认购天数 募集目标(亿份) 封闭期(月)
630002.OF 华商盛世成长 20080818 20080919 33 - 3
070015.OF 嘉实多元收益A 20080804 20080905 33 - 3
070016.OF 嘉实多元收益B 20080804 20080905 33 - 3
200009.OF 长城稳健增利 20080718 20080822 36 100 3
620002.OF 金元比联成长动力 20080716 20080829 45 - 3
代码 名称 基期股价最新操作建议
600352 浙江龙盛14.65 持有
600970 中材国际61.3 持有
600596 新安股份59.39 持有
000983 西山煤电50 持有
600582 天地科技24.01 持有
600423 柳化股份17.68 持有
000933 神火股份39.33 持有
600685 广船国际28.71 持有
000951 中国重汽19.98 持有
000651 格力电器22 持有
600308 华泰股份13.38 持有
000860 顺鑫农业16.21 持有
600583 海油工程23.56 持有
600458 时代新材9.04 持有
000839 中信国安15.49 持有
600978 宜华木业5.65 持有
600111 包钢稀土18.03 持有
600078 澄星股份13.7 持有
002081 金螳螂 27.39 持有
002073 青岛软控16.25 持有
600089 特变电工17.04 持有
600312 平高电器9.47 持有
002008 大族激光11.51 持有
600557 康缘药业19.41 持有
近期推荐的股票