A 股市场
美欧各国政府再度联手救市，受此影响昨日各国股市普遍
出现大幅反弹。今日大盘跳空高开后呈震荡走势，有色金属、
金融、新能源等个股涨幅居前。刚结束不久的十七届三中全
会再次强调要“保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定”，
可见“维稳”仍是政策核心。但由于对于全球金融危机后期
影响和上市公司三季度业绩下滑的担忧，预计大盘震荡格局
仍将延续，建议投资者保持谨慎、精选个股。
B 股市场
受隔夜美股大涨的影响，沪深两市B 股今日纷纷高开，但
投资者态度依然趋于谨慎，逢高出货的迹象比较明显，近期，
有数家研究机构发表了对B 股市场中的振华B、张裕B、伊泰
B 等研究报告，B 股市场的估值优势再次受到关注，我们认为，
虽然市场的悲观趋势暂难缓解，但对于优质B 股的持股信心
还是值得坚持的。
基金市场
联合证券最新基金研究报告指出，对于A 股未来的走势，
基金普遍认为A 股恐难独善其身，全球经济、金融体系的动
荡，国内经济增速的放缓几成定局，这种负面的影响有多大，
经历周期有多长，几乎所有人都难以预测。A 股市场要在国
际经济及金融的阴影中独善其身，其概率微乎其微。
债券市场
昨日交易所国债市场震荡调整。上证国债指数高开低走，
早盘高开于118.19 点，午后开始一路下滑，尾盘收报118.07
点，下跌0.08%，结束了此前的六连阳，全天共成交13.01
亿元，较前日大幅增加。央行今日在公开市场操作中将发行
600 亿元的一年期央票。前期的加速上涨使得市场短期积聚
了一定的调整风险。预计债市近期将维持高位震荡走势。
权证市场
昨日沪深A 股市场大幅上扬，权证市场尾盘快速拉升，全
线上扬，石化CWB1 涨15.40%，在所有权证中涨幅最大，国
电CWB1 和葛洲CWB1 分别上涨9.43%和8.40%，位居涨幅榜前
列，武钢CWB1 和宝钢CWB1 等8 只权证的涨幅也都在4%以上，
江铜CWB1 和阿胶EJC1 涨幅较小，分别上涨2.64%和2.57%，
中兴ZXC1 涨2.02%，在所有权证中涨幅最小。权证市场交投
活跃，全日共成交312.23 亿元，较前一交易日增加5.39%。
近期走势不明朗，投资者需控制好仓位。

9 月份贸易顺差创新高
海关总署昨日公布，9 月份我国出口1364 亿美元，增长21.5%，增速略高于8 月；进口
1071 亿美元，增长21.3%，为今年以来最低增速。当月贸易顺差达293 亿美元，为历史新高。
数据显示，1 至9 月，我国对外贸易进出口总值逼近2 万亿美元，达19671 亿美元，比去
年同期增长25.2%。其中，出口10740 亿美元，增长22.3%；进口8931 亿美元，增长29%。
累计贸易顺差1809 亿美元，比去年同期下降2.6%，净减少49.2 亿美元。在我国与主要贸
易伙伴双边贸易中，对美双边贸易增长趋缓，与印度双边贸易增长迅猛。据统计，前9 个月，
欧盟继续为我国第一大贸易伙伴，中欧双边贸易总值为3225 亿美元，增长25.9%。美国继
续为我国的第二大贸易伙伴，中美双边贸易总值为2515 亿美元，增长13.8%，比去年同期
回落1.8 个百分点。日本仍为我国第三大贸易伙伴，中日双边贸易总值为2027 亿美元，增
长17.8%。9 月份外贸顺差创出新高，主要是进口增速继续下滑所致，这与国内需求不振等
因素有关。
其他信息：
◆欧美等主要经济体昨日再度联手救市,受此提振,全球股市大幅上扬。美联储13 日联合欧
洲和日本等五大央行再次加大“输血”力度,向市场推出“无限额”注资计划。同时,欧洲各
主要经济体纷纷出台相应的救助措施,允许政府购买金融公司股权,并为银行贷款提供担保。
◆国家统计局昨日公布的数据显示，三季度我国消费者信心指数为93.8，比上季度和上年
同期分别回落了0.3 和3.2 个百分点。
◆证监会昨日发布《关于破产重整上市公司重大资产重组股份发行定价的补充规定（征求意
见稿）》，规定法院裁定批准重整计划的上市公司发行股份购买资产，其发行股份的价格由相
关各方协商确定。而此前的定价基础是20 日均价。
◆为消除市场恐慌情绪,抑制非理性交易行为,从10 月14 日起,上海石油交易所首次实施
“限空令”,对甲醇中远期交易品种采取临时性限制卖出措施,以抑制甲醇价格的异常波动。
食品饮料行业：
中粮屯河(600737)：今日公告董事会通过公司销售番茄酱、白糖等日常关联交易的议案；通
过2008 年9 月22 日签署了《宁夏自治区石嘴山人民政府与公司建设20 万亩农业种植基地
及日处理1 万吨番茄加工项目协议书》的约定等，以及公司计划于10月29日召开临时股东大
会。国际番茄酱价格自2007年快速上涨以来，2008年新榨季以来番茄酱的价格上涨到了1200
美元/吨，公司计划增加农料供给和番茄酱产能为公司未来在该领域的持续领先奠定了基础，
值得持续关注。
机械行业：
宏观经济信息及政策评述

中联重科(000157) ：公司公告08年1－9月份实现净利润同比增长50%-100%，07年1－9月份
实现净利润9.06亿元，公司业绩大幅增长主要为主营产品的销售同比大幅度上升。公司起重
机械由于下游需求广泛，产品用途较广，行业受经济波动影响相对较小，我们预计未来两年
汽车起重机销量将保持10%-20%的增长。公司收购意大利CIFA公司，由于意大利企业的法律、
税收、财务、市场管理等等与国内都有很大的区别，未来整合前景有待观察。我们维持公司
08年和09年EPS预测分别为1.06元和1.34元，维持公司“推荐”评级。
造纸行业：
太阳纸业(002078)：公司今日公告，董事会审议通过《关于在老挝投资建设“林浆纸一体化”
项目的议案》，拟在老挝设立注册资本为19717万美元的独资公司，从事林浆纸一体化生产和
销售，出资全部由公司自筹。投资项目包括在老挝建设10万公顷纸浆林基地和30万吨/年漂
白阔叶木浆厂两个部分。项目还包括建设一座配套热电厂，以保障项目建设及生产所需能源
和供电。
老挝与中国云南省接壤，劳动力资源较充裕。项目所在地距离越南岘港280公里，交通运
输比较方便。由于国际木浆价格维持相对高位有基本面的支撑，太阳纸业通过此项目可提高
公司原料自给率，降低进口原料价格上涨的风险。最终项目能否实施仍需中国和老挝政府相
关部门批准或备案。
房地产行业：
今天杭州市政府正式出台了《关于杭州市房地产市场健康稳定发展的若干意见》，这是最
新的地方政府救市举措。文件共24条，包括了购房入户籍、放宽公积金贷款、契税和交易税
补贴以及放宽二套房贷等旨在促进购房需求方面的政策，此外文件中还包括不少有利开发商
的政策，包括按下限预征企业所得税、放宽开竣工期限、放宽土地出让价款支付期限和比例
等政策。我们认为，杭州政府本次救市举措力度较大，虽然不一定会对购房者信心产生立竿
见影的作用，但关于开发商的利好政策则会对上市公司产生直接的影响，因此主要业务在杭
州的开发商滨江集团（002244）会是最大的受益者，此外浙江广厦（600052）也会受益。
港口水运行业：
全球船舶新签订单9 月同比降66.1%
2008年9月全球船舶市场数据显示：全球新签订单量同比下滑66.1%，1-9月累计新签订单
量同比下滑27.3%，船市依然呈现疲软态势。油船市场9月成交量2.81百万载重吨，同比下滑
19.2%，环比下滑69.3%，主要由前期成交活跃的VLCC船成交量下跌导致。散货船市场依然乏
善可陈，9月成交量大幅下滑71.9%，1-9月累计成交下滑35.4%。集装箱新造市场9月下滑
96.7%，显示了船东对于世界经济尤其是欧美经济不景气导致的集装箱货运需求下降的担心。
上海、深圳港集装箱增速继续下滑
2008 年前三季度，上海港完成集装箱吞吐量2,108 万标准箱，同比增长8.9%，而去年同
期增长21.2%，增速大幅下滑。其中，洋山深水港完成集装箱吞吐量611.2 万标准箱。
深赤湾A 日前公布业务数据，9 月份完成货物吞吐量551.7 万吨，比去年同期增长3.6%。
赤湾港区、妈湾港区完成集装箱吞吐量53.7 万TEU，比去年同期减少6.9%，其中赤湾港区
完成集装箱吞吐量37.2 万TEU，比去年同期减少10.4%；散杂货吞吐量完成55.1 万吨，比
去年同期减少9.4%。
今年前9 月公司累计完成货物吞吐量4936.5 万吨，比去年同期增长11.6%，其中赤湾港

区、妈湾港区累计完成集装箱吞吐量471.3 万TEU，比去年同期增长5.3%，而去年同期的增
长率为16.9%。
我们预计沿海多数港口也将保持大致相同的业务增速趋势。
建筑行业：
中国中铁(601390)：公司今日公告于2008年10月13日收到京广铁路客运专线河南有限责任公
司发出的《中标通知书》，通知公司所属子公司中铁四局集团有限公司中标新建石家庄至武
汉铁路客运专线(河南段)站前工程SWZQ-4标段施工总承包工程，中标价为人民币5080854380
元(约占公司中国会计准则下2007年营业收入的2.81%)，工期1172日历天。
康缘药业（600557）
公司08年开局良好，业绩符合市场预期。公司3月销售数据显示，重点品种销售增长趋势
不变。其中热毒宁增长145%，腰痹增长116%，散结增长88%。我们预计公司08年重点品种销
售增长30%。公司2008-2010年EPS分别为0.57、0.75、0.98元，建议关注。
苏宁电器（002024）
公司在价值链上的地位日益稳固。后台建设领先；门店扩张稳健合理；管理效率较高。苏
宁从2002年开始就向3C数码领域转型苏宁与其他渠道均处于起步阶段，数码产品将占公司未
来收入的20%左右。这将可能成为公司未来新的盈利增长点。建议关注。
价值型投资组合
代码 股票名称本期权重
002024 苏宁电器6.00%
600111 包钢稀土8.00%
600036 招商银行5.00%
600519 贵州茅台6.00%
600583 海油工程6.00%
000651 格力电器8.00%
600779 水井坊 7.00%
600693 东百集团8.00%
600900 长江电力7.00%
600428 中远航运4.00%
000983 西山煤电7.00%
600557 康缘药业6.00%
600820 隧道股份7.00%
002081 金螳螂 7.00%
000759 武汉中百8.00%
100.00%
今日推荐股票
投资组合（策略部）

成长型投资组合（一）
股票代码股票名称权重
002024 苏宁电器10.00%
600693 东百集团10.00%
600036 招商银行3.00%
000651 格力电器10.00%
601919 中国远洋3.00%
600584 长电科技6.00%
600697 欧亚集团7.00%
600801 华新水泥5.00%
600557 康缘药业7.00%
600887 伊利股份7.00%
600271 航天信息7.00%
600785 新华百货6.00%
600031 三一重工7.00%
600779 水井坊 7.00%
600352 浙江龙盛5.00%
成长型投资组合（二）
代码 股票名称权重
600693 东百集团10.00%
600557 康缘药业10.00%
000568 泸州老窖10.00%
002024 苏宁电器8.00%
000651 格力电器7.00%
600087 南京水运6.00%
000401 冀东水泥6.00%
000612 焦作万方6.00%
600600 青岛啤酒6.00%
600426 华鲁恒升6.00%
600031 三一重工6.00%
600111 包钢稀土6.00%
002078 太阳纸业5.00%
600685 广船国际5.00%
600036 招商银行3.00%

公布日期 项目 数值上期 去年同期
2008.7.17 2008 年上半年GDP 增速% 10.4 / 12.2
2008.9.10 8 月份工业品出厂价格涨幅% 10.1 10 2.6
2008.9.10 8 月份原材料、燃料、动力购进价格涨幅% 15.3 15.4 3.8
2008.9.10 8 月份居民消费价格涨幅% 4.9 6.3 6.5
2008.9.10 前8 个月城镇固定资产投资增速% 27.4 27.3 26.7
2008.9.12 8 月份社会消费品零售总额增速% 23.2 23.3 17.1
2008.9.12 8 月份工业增加值增速% 12.8 14.7 17.5
2008.9.12 8 月末M1 增速% 11.48 13.96 22.77
2008.9.12 8 月末M2 增速% 16 16.35 18.09
2008.9.12 8 月末人民币贷款余额增速% 14.29 14.58 17.02
2008.9.26 前8 个月工业企业利润增速% 19.4 / 37
2008.10.13 9 月份出口增速% 21.5 21.1 22.8
2008.10.13 9 月份进口增速% 21.3 23.1 16.1
今日/即将上市的股票
PE/EPS
股票
代码
股票简称 上市日
发行
价
现金申购
发行数量
（万股）
（预计）
现金申购
中签率%
（预计）
上市首日价
格区间
（预计）
上市合理价
格区间
申购资金
解冻日 08 年09 年
002257 立立电子 - 21.81 2080 0.1262% 28.6-32.7 22.4-25.4 20080701 19.8 15.6
今日发行的债券
债券名称 债券类型 发行份额(亿元) 期限(年) 面额(元) 发行价格(元)
2008 年中国中化集团公司第二期中期票据 企业债 20 7 100 100
08 年北京市国有资产公司第一期短期融资券 短期融资券 10 1 100 100
2008 年二重集团(德阳)重型装备公司债券 企业债 8 7 100 100
2008 年国家电网公司第二期短期融资券 短期融资券 150 1 100 100
2008 年第一百一十二期央行票据 央行票据 600 1 100 -
近期公布的国内重要经济数据
证券发行及上市信息

今日/正在发行的基金
代码 名称 认购起始日期 认购结束日期 认购天数 募集目标(亿份) 封闭期(月)
110012.OF 易方达科汇灵活配置 20081014 20081107 25 - 1
163806.OF 中银稳健增利 20081013 20081107 26 - 3
210002.OF 金鹰红利价值灵活配置 20081008 20081108 32 - 3
420003.OF 天弘永定价值成长 20081008 20081108 32 - 3
571002.OF 诺德主题灵活配置 20081008 20081031 24 - 3
202211.OF 南方恒元保本 20081007 20081107 32 80 3
582001.OF 东吴优信稳健 20081006 20081031 26 - 3
350006.OF 天治稳健双盈 20080922 20081031 40 - 3
360008.OF 光大保德信增利收益A 20080922 20081024 33 - 3
360009.OF 光大保德信增利收益C 20080922 20081024 33 - 3
450005.OF 富兰克林国海强化收益 20080922 20081022 31 - 3
040011.OF 华安核心优选 20080916 20081017 32 - 3
217011.OF 招商安心收益 20080916 20081017 32 - 3
257040.OF 国联安德盛红利 20080908 20081017 40 - 3
519023.OF 海富通稳健添利 20080908 20081017 40 - 3
代码 名称 基期股价最新操作建议
600685 广船国际28.71 持有
000951 中国重汽19.98 持有
000651 格力电器22 持有
600308 华泰股份13.38 持有
000860 顺鑫农业16.21 持有
600583 海油工程23.56 持有
600458 时代新材9.04 持有
000839 中信国安15.49 持有
600978 宜华木业5.65 持有
600111 包钢稀土18.03 持有
600078 澄星股份13.7 持有
002081 金螳螂 23.6 持有
002008 大族激光11.01 持有
600352 浙江龙盛11.68 持有
000877 天山股份7.2 持有
002073 青岛软控12.2 持有
600517 置信电气16.84 持有
002147 方圆支承11.06 持有
600312 平高电气8.9 持有
002024 苏宁电器15.96 持有
近期推荐的股票

600557 康缘药业15.72 持有
600089 特变电工16.58 持有
002152 广电运通26.06 持有
600820 隧道股份9.54 持有